农商行

凯恩斯货币需求理论

1.凯恩斯货币需求的三大动机

(1)交易动机：指企业或个人为了应付日常的交易而愿意持有货币的动机。

(2)预防动机：指企业或个人为了应付不测之需而持有货币的动机。

(3)投机动机：指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机。即由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而形成的对货币的需求。由此可见，由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平，基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下：

M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)

M1：由交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入 Y 的函数;

M2：投机性货币需求，是利率 r 的函数;

L：流动性偏好函数的代号，货币具有流动性，所以流动性偏好函数也就相当于货币需求函数。

2.凯恩斯的流动性陷阱

当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。

【例题】凯恩斯的货币需求函数非常重视()。

A.恒久收入的作用

B.汇率的作用

C.货币供应量的作用

D.利率的作用

【答案】D。

【解析】凯恩斯认为投机动机的货币需求是随利率的变动而相应变化的需求，它与利率成负相关关系，利率上升，需求减少;反之，利率下降，则投机动机货币需求增加。

【练习题】

1.在经济处于“流动性陷阱”时，()。

A.货币需求的利率弹性无穷大

B.货币供给的利率弹性无穷大

C.货币需求的利率弹性很低

D.货币供给的利率弹性很低

2.下列关于凯恩斯货币需求函数的表述，正确的是()。

A.交易性货币需求是收入的增函数，投机性货币需求是利率的减函数

B.交易性货币需求是收入的减函数，投机性货币需求是利率的减函数

C.交易性货币需求是收入的增函数，投机性货币需求是利率的增函数

D.交易性货币需求是收入的减函数，投机性货币需求是利率的增函数

3.凯恩斯认为，人们持有货币的动机不包括()。

A.投机动机

B.消费动机

C.交易动机

D.预防动机